财通证券发布研报称新手配资，首次覆盖，给予锅圈“买入”评级。该行预计公司2025-2027年实现收入78.04/94.63/108.96亿元，同比+20.62%/+21.26%/+15.14%，归母净利润4.41/5.69/6.99亿元，同比+91.44%/+28.91%/+22.83%。
首先，万亿赛道红利凸显，行业整合空间为锅圈提供了广阔增长腹地。从产业格局来看，中国在家吃饭市场规模超6.2万亿元，其中餐食产品增速领跑，预计2027年行业规模将突破9400亿元，这一蓝海市场为垂直品类龙头提供了天然生长土壤。更为关键的是，当前在家吃饭餐食行业高度分散，缺乏具备绝对话语权的龙头企业，而锅圈在火锅烧烤食材领域已确立市占率领先地位。结合便捷化、下沉化、线上线下融合的行业变革趋势，龙头企业的整合优势将持续凸显，锅圈有望凭借先发优势抢占行业整合红利，这也是机构对其长期发展持乐观态度的核心前提。
配资炒股其次，战略转型成效显著，从“规模优先”到“质量优先”的切换夯实盈利基础。历经探索、扩张、多元发展三阶段，锅圈已实现万店规模并成功上市，完成了初期的规模积累。当前公司战略重心转向提质增效，营收企稳回升的同时，毛净利率持续优化，运营效率与盈利能力稳步提升，摆脱了餐饮连锁企业常见的“规模不经济”困境。这种战略转型契合产业发展规律，从规模扩张向质量提升的转变，不仅提升了单店盈利能力，更增强了企业抗风险能力，符合机构对优质企业的核心评判标准。
第三，单店提效与多元拓新并行，供应链壁垒构筑长期竞争优势。从产业竞争力来看，锅圈以存量提效、增量创新、供应链深扎为三大主线，构建了可持续的增长模式。在单店提效方面，通过无人零售、高频产品迭代、私域运营及抖音矩阵引流，形成“种草—到店”的闭环，充分释放存量门店潜力；在多元拓新方面，“四店齐发”模式兼顾一二线城市大店调改与乡镇市场下沉，“锅圈小炒”“锅圈露营”等创新业态更构筑了第二增长曲线；在供应链端，通过“自建+投资”向上游延伸，优化仓储配送体系，进一步降低运营成本、提升盈利水平。这种全链条的竞争力打造，让锅圈在行业竞争中形成差异化优势，也成为机构看好其业绩持续兑现的关键支撑。
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